Penawaran Umum Langsung Atau Direct Public Offering (DPO)

Panduan ini memberikan informasi tentang Direct Public Offering (DPO) di mana jenis penawaran ini perusahaan akan menawarkan sekuritasnya secara langsung kepada publik untuk meningkatkan modal.

Apa itu Direct Public Offering (DPO) ?

Direct Public Offering (DPO), atau daftar langsung, adalah proses di mana perusahaan membeli penempatan langsung di pasar publik. Sebagian besar perusahaan swasta memutuskan untuk go public menggunakan metode ini, menjual sahamnya langsung ke publik di bursa saham dengan harga pasar.

Bagaimana cara kerja DPO?

Dengan DPO, perusahaan menawarkan sekuritasnya langsung kepada publik untuk menambah modal. Tidak seperti Initial Public Offering (IPO), yang biasanya memiliki biaya yang jauh lebih tinggi dan membutuhkan partisipasi pihak ketiga seperti penjamin emisi dan bank, DPO menghilangkan perantara serta menurunkan biaya modal penawaran.

Daftar langsung memungkinkan penerbit untuk mengatur persyaratan penawaran umum. Dengan kata lain, terserah emiten untuk menentukan harga penawaran, jumlah saham per investor, tanggal penyelesaian, dan masa penawaran pembelian saham.

Proses pelaksanaan Direct Public Offering

Berikut proses pelaksanaan Direct Public Offering yang perlu anda ketahui :

Mempekerjakan Penasihat Keuangan

Pertama, kebanyakan perusahaan menyewa penasihat keuangan. Misalnya, perusahaan investasi yang melakukan proses penawaran. Ini juga menangani pengarsipan peraturan, sentimen investor, dan penilaian saham. Contoh utama adalah daftar Teknologi Spotify SA (NYSE: SPOT) yang disewa Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS), Morgan Stanley (NYSE: MS), dan Allen & Co LLC untuk membantu mereka mempersiapkan presentasi publik.

Sebuah perusahaan yang mempersiapkan DPO mempekerjakan seorang penasihat keuangan. Yang terakhir membantu dalam menentukan harga sahamnya yang tidak dimiliki oleh eksekutif atau afiliasi lainnya.

Persiapan

Begitu sebuah perusahaan memiliki penasihatnya, ia harus mengumpulkan investornya dan mendidik mereka tentang bisnisnya dan penawaran sahamnya. Sebagai emiten, perusahaan harus menyiapkan memorandum penawaran, yaitu dokumen yang memberikan informasi spesifik dan sangat rinci tentang perusahaan dan sekuritas. Mereka bisa berupa saham biasa, sekuritas hutang, saham preferen, atau lainnya. Memorandum ini akan membantu perseroan menarik investor eksternal.

Peraturan DPO

Selanjutnya, perusahaan perlu berbicara dengan badan pengatur negara tempatnya berada. Sebagian besar perusahaan swasta berbasis di AS, jadi mereka harus memenuhi undang-undang peraturan Komisi Sekuritas dan Bursa (DETIK).

Beberapa dari persyaratan ini termasuk memorandum penawaran, anggaran dasar (dokumen yang menetapkan keberadaan perusahaan di Amerika Utara), laporan keuangan triwulanan, dan informasi penting lainnya.

Manfaat Penawaran Umum Langsung Bagi Perusahaan

Banyak perusahaan memilih daftar langsung karena memiliki keuntungan seperti:

1. Tidak adanya biaya tinggi dari pihak ketiga seperti penjamin emisi dan bankir serta tidak menjual saham dengan harga diskon.
2. Tanpa lockup period, artinya pemegang saham bisa langsung menjual sahamnya dan menambah likuiditas ke pasar.
3. Bank hanya bekerja sebagai penasihat, membantu perusahaan menyiapkan segalanya untuk peluncuran publik.
4. Pilihan perusahaan sendiri tentang tanggal peluncuran, penawaran nilai, dan batas saham per investor.
5. DPO terlihat lebih menguntungkan daripada IPO bagi banyak perusahaan. Mereka yang menggunakan IPO mencoba untuk meningkatkan modal, sementara perusahaan yang memilih DPO belum tentu ingin melakukannya. Mereka mungkin ingin mendapatkan keuntungan dari peningkatan likuiditas dan kebebasan untuk menjual saham mereka sendiri.

Peluang DPO Bagi Investor Perorangan

Dengan DPO, saham menjadi tersedia bagi semua investor, baik individu maupun institusional. Investor ritel sering kali kehilangan investasi besar dengan IPO sebagai saham. Dengan demikian, OPD telah menjadi alternatif bagi individu yang ingin berinvestasi dalam proyek-proyek besar.

DPO juga memungkinkan perusahaan menarik semua jenis investor, membuat pasar terbuka untuk semua orang. Selain itu, DPO membantu pengecer untuk belajar tentang perusahaan seperti halnya institusi dan pemegang saham lainnya.

DPO vs IPO

Keduanya menjadi cara utama perusahaan mengumpulkan dana, OPD dan IPO memiliki beberapa perbedaan utama.

Pertama, dengan pencatatan langsung, hanya saham beredar yang dijual tanpa melibatkan penjamin emisi. Sebaliknya, IPO membuat saham baru dan melibatkan beberapa pihak ketiga.

Kedua, penawaran langsung memiliki seperangkat penasihat keuangan yang melakukan proses persiapan publik. Sedangkan perusahaan yang memilih IPO menyewa penjamin emisi atau pihak ketiga yang memfasilitasi proses IPO dan membebankan komisi atas pekerjaan mereka.

Ketiga, dengan IPO, saham perusahaan dalam kondisi lockup period, yang berarti investor, pemegang saham, dan eksekutif terakreditasi tidak bisa langsung menjual sahamnya.

Akhirnya, DPO memungkinkan eksekutif dan pemegang saham lainnya untuk menjual saham mereka pada harga pasar, tanpa periode penguncian. Dengan DPO, emiten mempersiapkan peluncurannya dengan menetapkan tanggal penempatan, batasan saham per investor, atau harga penawaran. Tidak harus menyewa penjamin emisi untuk itu.

Contoh DPO dari Coinbase

Salah satu daftar langsung terbesar tahun 2021 adalah dari Coinbase. Alih-alih melakukan IPO, perusahaan memutuskan untuk go public melalui daftar langsung diPasar Saham Nasdaq.

Pada 14 April, Coinbase menjadi sebuah perusahaan publik dengan simbol tickers COIN. Ini menjadikan Coinbase pertukaran crypto pertama yang diperdagangkan di pasar saham. Acara tersebut telah menarik perhatian luar biasa dari media.

Kesimpulan

Banyak perusahaan sekarang memilih DPO karena menawarkan opsi yang lebih luas daripada IPO tradisional. Metode ini semakin populer dalam beberapa tahun terakhir, membantu perusahaan kecil hingga menengah untuk menghilangkan kebutuhan perantara, biaya tinggi, dan memungkinkan mereka untuk menetapkan persyaratan mereka sendiri untuk penawaran umum mereka.